FRÁNCFORT (Reuters) – El grupo inmobiliario sueco SBB dijo que la crisis de deuda ha puesto al Banco Central Europeo en riesgo de sufrir pérdidas, subrayando los 26.000 millones de euros (29.000 millones de dólares) que acumuló durante la crisis para el ahora golpeado sector inmobiliario europeo. – compra de bonos a plazo.
Un análisis de Reuters de los registros del BCE muestra que posee dos bonos en euros emitidos por el SBB, que recaudan más de 9.000 millones de dólares en deuda mientras compran activos que incluyen viviendas sociales, oficinas gubernamentales, escuelas y hospitales.
Dos fuentes familiarizadas con el asunto dijeron que los bonos SBB del BCE sólo valen unos pocos cientos de millones de euros. Un bono SBB se cotiza ahora a aproximadamente la mitad de su valor nominal, lo que indica que los inversores están valorando el riesgo de impago de la deuda final.
Cuando SBB, con calificación basura, recompró recientemente bonos con un pequeño descuento para estabilizar sus finanzas, el BCE estaba entre los vendedores, dijo una persona familiarizada con el asunto.
Un portavoz del BCE declinó hacer comentarios sobre el SBB o cualquier pérdida que haya sufrido, señalando su sitio web donde el banco central describió sus pérdidas en general como “efectos secundarios” y dijo que podría recurrir a los grandes beneficios de los últimos años para compensarlas.
El SBB está reabriendo el debate sobre el aumento de casi 400.000 millones de euros en deuda corporativa del banco central de la zona euro desde 2016 como parte de sus compras masivas de activos para evitar la amenaza de deflación, aunque representa un pequeño riesgo para el BCE.
En total, gastó alrededor de 5 billones de euros en deuda pública, bonos corporativos y otros activos que normalmente mantiene hasta su vencimiento.
En 2016, el BCE advirtió sobre una burbuja inmobiliaria en algunas partes de Europa y, al mismo tiempo, compró bonos de empresas inmobiliarias de la región bajo este esquema.
“Es difícil entender cómo el BCE está comprando bonos de compañías inmobiliarias mientras advierte sobre los riesgos de inflación de los precios de las propiedades”, dijo a Reuters el ex economista jefe del BCE, Otmar Issing.
“Esto ayuda a inflar la burbuja, al tiempo que se corre el riesgo de pérdidas financieras y de reputación”, añadió.
Además de los bonos SBB, el BCE tiene deuda en otras empresas inmobiliarias de toda Europa, incluidas Alemania y Suecia, los países más afectados por las mayores subidas de tipos de interés en la historia del euro. dinero casi gratis.
Los problemas de SBB se conocen desde principios de 2022, cuando el vendedor en corto fue objeto de un informe crítico de Viceroy Research.
“Ellos (el BCE)… deberían haber implementado una gestión activa del riesgo”, dijo Daniel Gros, director del Instituto para la Elaboración de Políticas Europeas de la Universidad Bocconi de Milán.
Si bien el BCE reveló los parámetros de sus compras de bonos, no detalló cuánto, a qué precio ni ninguna pérdida. Pero los datos de esta semana muestran que el banco central todavía posee dos bonos emitidos por SBB a 24 de noviembre.
En caso de impago del SBB, los 20 bancos centrales nacionales de la eurozona que comparten el riesgo de los bonos empresariales comprados en nombre del BCE en el marco del Programa de Compra del Sector Corporativo afrontarían una pequeña pérdida si todavía fueran propietarios de la deuda. Comprado a mediados de 2021 y principios de 2022.
“SBB necesita reducir aún más su deuda, pero ha dado pasos significativos… pagando 2.000 millones de euros de deuda en los últimos 15 meses”, dijo un portavoz de la compañía.
‘A CIEGAS’ COMPRADO
Los prestatarios de Europa y más allá entraron en el esquema del BCE, que es cualquier empresa, excepto los bancos, cuya deuda está denominada en euros y emitida por una institución de la eurozona con una calificación de “grado de inversión” de la agencia principal.
“El objetivo era reducir los costes de endeudamiento en la zona del euro, y eso no se consigue comprando bonos de empresas suecas”, dijo Gros, añadiendo que el BCE estaba siguiendo sus reglas “ciegamente” sin tomar las medidas necesarias.
Aunque Suecia no forma parte de la eurozona, el SBB emitió deuda comprada por el BCE en la vecina Finlandia.
Además de los bonos SBB, el BCE también aumentó la deuda de otras empresas inmobiliarias que desde entonces han tenido problemas, incluida la sueca Heimstaden.
Ambas han sido rebajadas por Fitch Ratings en los últimos meses, diciendo que se encuentran entre varias empresas inmobiliarias europeas que enfrentan “muros de pago de deuda” durante los próximos 12 a 18 meses.
El BCE posee ocho bonos de Heimstaden emitidos por la unidad del grupo con calificación de grado de inversión, incluido uno que cotiza con un descuento de alrededor del 40% sobre el precio de emisión.
Heimstaden dijo a Reuters que sus finanzas son sólidas, que se centra en una “liquidez saludable” y que sus inversiones en bonos son de bajo riesgo.
El BCE también se tragó muchos bonos inmobiliarios alemanes, incluidos 39 emitidos por Vonovia, que está vendiendo propiedades para reducir su deuda. Los bonos se cotizan más cerca de la paridad, y uno de ellos cotiza con un descuento de alrededor del 20%.
Las empresas inmobiliarias representan el 8% del programa de compras del sector empresarial del BCE y actualmente valen 326.000 millones de euros. El BCE no revela la composición de otro plan de compra de bonos durante la pandemia.
El banco central ha sufrido reveses en el pasado, como cuando asumió pérdidas en bonos del minorista sudafricano Steinhoff, afectado por el escándalo, y registró pérdidas el año pasado, lo que generó preocupaciones de que el colchón de capital pudiera reducirse.
El BCE esboza varias líneas de defensa contra las pérdidas, como escalonarlas a lo largo de varios años o exigir a los bancos centrales nacionales que contribuyan.
Pero el banco central holandés ha advertido que eventualmente el Ministerio de Finanzas podría necesitar un aumento de capital, lo que probablemente enojará a los contribuyentes y planteará dudas sobre su independencia de la política.
“Cuando los bancos centrales tienen pérdidas, en última instancia es una pérdida para el gobierno, lo que significa que los contribuyentes tienen que pagar”, dijo Gross.
(1 dólar = 0,9117 euros)
(1 dólar = 10,3532 coronas suecas)
Editado por Alexander Smith.
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2023-11-30 10:29:42
Fuente – reuters
Traducción“24 HORAS”
